ג'וליאן מתקשה להרגיש שייך מאז שסולק מבית הספר הקודם שלו בעקבות יחסו לאוגי פולמן. על מנת להכניס שינוי לחייו, סבתו של ג'וליאן סוף סוף חושפת בפניו את סיפורה האישי על אומץ וגבורה – בנערותה בצרפת הכבושה ע"י נאצים, נער מכיתתה מגן עליה מפני סכנה ממשית לחייה. הם מוצאים אהבה ראשונה בעולם מרהיב שהם יוצרים לעצמם, בעוד אמו של הנער מסכנת הכל על מנת להגן עליה.
הסרט המורכב בקפידה זו מנתח את הרייך השלישי עם להב אנליטי נלהב, המצייר את עלייתו הבלתי אפשרית של היטלר, את שליטתו בדימויים ובפסיכולוגיה של הקהל, ואת מיומנותו המושלמת לנצל את החולשה באחרים.
סרטה התעמולתי המדהים והידוע לשמצה של לני ריפנשטאהל (אולימפיה) על התכנסות המפלגה הנאצית בעיר נירמברג ב-1934. הבמאית משלבת אימאז'ים של המונים מול השררה של האדון-הפיהרר שמקבל אאורה של לא פחות מאל. אבן דרך היסטורית בתולדות הקולנוע שמומנה לחלוטין על ידי מפלגתו של היטלר, דוגמה מופתית ומזעזעת של תעמולה, והוכחה לכוחו הבלתי מעורער של המדיום הקולנועי.
הסרט מתאר את זיס, איש עסקים יהודי משכיל וממולח, הנראה ומתלבש כגרמני בורגני טיפוסי. עיסוקו של זיס בהלוואה בריבית וכדי לקדם עצמו כלכלית וחברתית הוא משתמש במניפולציות, שחיתות ושוחד. תככנותו משתלמת, לכאורה, והוא מגיע לעמדה פוליטית משפיעה בחצרו של הדוכס מווירטמברג, בה הוא ממשיך לצבור כוח וממון. הוא אף לא מהסס לנהל רומן עם נערה גרמניה בת למשפחה מכובדת, תוך שהוא מתנכל לארוסה ולאביה. המניפולציות התככניות של היהודי מובילות את הדוכסות אל סף מלחמת אזרחים, אך לבסוף יוצא הצדק לאור ושחיתותו של זיס נחשפת. הוא מוקע, מועמד לדין ונידון לתלייה בגרדום.
