Paris de 1899. Christian, um jovem com sonhos de ser poeta, desafia o seu pai quando passa a frequentar o submundo da cidade, precisamente o tradicional clube parisiense Moulin Rouge. Neste glamoroso refúgio de sexo e drogas, o inocente poeta conhece e apaixona-se por Satine, a grande estrela do clube e a cortesã mais famosa da cidade, com quem vive um trágico caso de amor.
Um florista com poucas habilidades sociais encontra a hipótese de ser bem sucedido no amor com a ajuda de uma planta que come pessoas, e que exige ser alimentada.
O infame Fantasma da Ópera de Paris vive agora num parque de diversões em Coney Island. Usando um pseudónimo, convida a soprano Christine Daaé para atuar. Esta e o seu marido Raoul não imaginam que estão prestes a cair numa armadilha.
